통화정책9 [해외 연설 시리즈 3] 아드리아나 쿠클러 연준 이사 통화 정책 연설문 #5 에서 이어지는 내용입니다. "Monetary policy affects economic activity with long and variable lags.” "통화 정책은 길고 가변적인 시차를 두고 경제 활동에 영향을 줍니다." 2023년 6월 14일 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 기자회견에서 제롬 파월 연방준비제도 의장이 한 말입니다. 고공 행진하던 인플레이션을 잡기 위해 수차례의 기준금리 인상을 강행한 연준이 경기가 식어가는 조짐이 보이자 기준금리를 동결하기 시작한 때죠. 파월 의장이 말한 '길고 가변적인 시차(longs and variable lags)'는 연준 보고서나 연설에 자주 등장하는 표현입니다. 우리가 살펴보고 있는 연설에서 아드리아나 쿠클러 이사도 이 말을 사용하죠.. 2025. 5. 20. [해외 연설 시리즈 3] 아드리아나 쿠클러 연준 이사 통화 정책 연설문 #4 에서 이어지는 내용입니다. 아드리아나 쿠클러 연준 이사의 연설 중 오늘 살펴볼 부분에서는 연준 통화 정책 효과의 파급 경로 중 금리 경로에 관한 설명이 이어집니다. 연방공개시장위원회(FOMC)가 연방기금금리 인하를 단행할 때 소비자와 기업 등 경제 주체의 행동이 어떻게 변하고, 그것이 경제 전반에 어떤 변화를 일으키는지 좀 더 자세히 이야기하는데요, 연준 통화 정책에 관한 기사나 보고서에 자주 등장하는 경제 용어가 많이 사용되죠. 그래서 오늘은 이들 용어의 구체적인 뜻을 알아보고, 상응하는 국문 용어를 정리해 보도록 하겠습니다. 번역 작업 중 잘 모르는 전문 용어가 나올 때 네이버나 다음 등 국내 포털 사이트에서 검색해 국문 용어를 찾아내도 그 용어가 무엇을 의미하고 어떤 맥락에서 사용되는지 알지 못.. 2025. 5. 14. [해외 연설 시리즈 3] 아드리아나 쿠클러 연준 이사 통화 정책 연설문 #3 에서 이어지는 내용입니다. 오늘 우리가 살펴볼 부분에서 아드리아나 쿠클러 연준 이사는 연설 주제인 통화 정책 효과의 파급에 관해 본격적으로 이야기하기 시작합니다. 이번 시리즈의 첫 번째 포스팅에서 간략히 설명한 바와 같이, 연준을 비롯한 세계 중앙은행이 결정하는 통화 정책은 다양한 경로를 통해 경제 전반에 영향을 미칩니다. 그중 가장 대표적인 것이 기준금리 조정인데요, 미국의 기준금리는 연방기금금리(Federal Funds Rate)라고 했죠. 연방기금금리는 연준의 통화 정책 결정 기구인 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee, FOMC)가 일 년에 여덟 번 정례회의를 열어 결정합니다. 코로나19처럼 경제에 예상치 못한 충격을 주는 긴박한 사안이 발생할 경우 긴급회의를.. 2025. 5. 9. [해외 연설 시리즈 3] 아드리아나 쿠클러 연준 이사 통화 정책 연설문 #1 2025년 3월 19일 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장의 기자회견 내용을 살펴본 [해외 연설 시리즈 2]에 이어 이번 시리즈에서는 지난 4월 22일 미네소타 대학교에서 진행된 아드리아나 쿠클러(Adriana D. Kugler) 연준 이사의 연설을 공부해 보고자 합니다. 이전 시리즈에서 설명한 바와 같이, 연방준비제도(Federal Reserve, 연준)는 미국의 중앙은행입니다. 연준은 크게 세 가지 요소로 구성되는데요, 첫 번째가 이사회(Board of Governors), 두 번째가 연방준비은행(Federal Reserve Banks), 그리고 세 번째가 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee, FOMC)입니다. 연준 이사회 (Board of Governors) 연준 .. 2025. 4. 29. [해외 연설 시리즈 2] 2025년 3월 19일 제롬 파월 연준 의장 기자회견 #7 에서 이어지는 내용입니다. 트럼프 대통령의 관세 정책과 경기 침체 (Recession) 가능성 첫 번째 임기보다 강경한 무역 전쟁을 예고한 미국 도널드 트럼프 2기 행정부가 예상을 뒤엎는 대대적인 관세 정책을 발표하면서 경기 침체(recession) 가능성이 커졌다는 우려가 연일 제기되고 있습니다. 가만히 생각해 보면, 한 나라의 대통령이 자국 경제를 침체에 빠뜨릴 수 있는 정책을 강행하는 이유가 궁금해지기도 합니다. 실제로 [해외 연설 시리즈 1]에서 살펴본 백악관 언론 행사에서 트럼프 대통령은 자신의 관세 정책을 둘러싼 우려의 목소리를 일축하며 미국인들이 더 많은 돈을 벌게 될 거라고 장담하기도 했죠. 이 가운데 스콧 베선트 미 재무장관은 지난 6일 NBC 방송 인터뷰에서 "시장이 하루 또는 일.. 2025. 4. 23. [해외 연설 시리즈 2] 2025년 3월 19일 제롬 파월 연준 의장 기자회견 #5 에서 이어지는 내용입니다. 연방공개시장위원회(FOMC), 경제전망요약(SEP), 점도표 (dot plot) 이번 해외 연설 시리즈의 첫 번째 포스팅에서 간략히 설명한 바와 같이, 연방공개시장위원회(FOMC)는 정례적으로 회의를 갖고 기준금리를 비롯한 통화 정책을 결정합니다. FOMC 위원은 제롬 파월 연준 의장을 포함해 총 19명이며, 1년에 여덟 차례 회의를 갖습니다. 회의에서 위원들은 미국의 경제 및 금융시장 동향을 점검하고 물가 안정과 최대 고용이라는 연준의 양대 임무를 달성하기에 적합한 통화 정책 방향을 결정하죠. 여덟 번 중 네 번의 회의가 끝난 직후에는 FOMC 위원들의 경제 전망과 적절한 통화 정책 방향에 대한 평가를 반영하는 보고서가 공개되는데요, 바로 경제전망요약(Summary of E.. 2025. 4. 15. [해외 연설 시리즈 2] 2025년 3월 19일 제롬 파월 연준 의장 기자회견 #4 에서 이어지는 내용입니다. 연준이 경제 상황을 평가하고 통화 정책을 결정할 때 참고하는 지표는 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 하나는 설문조사 기반 지표(Survey-based indicators)이고 다른 하나는 시장 기반 지표(Market-based indicators)입니다. 연준 관계자들의 발언이나 보도자료, 기사에 자주 등장하는 용어이지만 구체적으로 무엇을 의미하는지 모르고 넘어가는 경우가 많은데요, 3월 19일 FOMC 정례회의 후 파월 의장의 기자회견에도 등장한 만큼 이번에는 두 용어를 조금 더 자세히 알아보도록 하겠습니다. 설문조사 기반 지표 vs 시장 기반 지표 먼저, 설문조사 기반 지표는 다음과 같이 구성됩니다. 1) 소비자심리지수 (Consumer Sentiment Inde.. 2025. 4. 11. [해외 연설 시리즈 2] 2025년 3월 19일 제롬 파월 연준 의장 기자회견 #3 에서 이어지는 내용입니다. 지난 3월 19일 FOMC 정례회의 후 파월 의장의 기자회견 내용 중 오늘 살펴볼 부분에서는 연준이 양적 긴축 속도를 줄이기로 한 이유와, 5년에 한 번씩 실시하는 통화 정책 검토에 관한 내용이 나옵니다. 중앙은행의 통화 정책처럼 전문적인 내용을 해석하려면 배경지식이 많이 필요합니다. 그래서 검색하고 공부하는 데 많은 시간을 할애해야 하는데요, 내용을 잘못 이해하지 않으려면 그만큼 중요한 과정이라는 점을 잊지 않아야 합니다. 양적 긴축(QT)과 미국 국채(Treasuries) 앞선 포스팅에서 연준이 보유 자산을 축소한다는 것은 가지고 있는 자산을 매각하고 그에 해당하는 현금을 거둬드리는 것이라고 설명했습니다. 이것을 전문 용어로 양적 긴축이라고 합니다. 영어로는 quanti.. 2025. 4. 8. [해외 연설 시리즈 2] 2025년 3월 19일 제롬 파월 연준 의장 기자회견 #1 미국 연방준비제도 (Fed) 미국 연방준비제도(Federal Reserve)에 대해 아시나요? 우리나라에 한국은행이 있다면, 미국에는 연방준비제도가 있습니다. 보통 줄여서 '연준'이라 부르죠. 영어로는 'Fed'로 줄여 부르는 게 일반적입니다. 연준은 미국의 중앙은행인데요, 미국이 기축통화국인 만큼 세계적인 영향력이 가장 큰 중앙은행이죠. 우리나라의 중앙은행인 한국은행과 마찬가지로 연준의 가장 큰 역할은 기준금리 결정 등 통화 정책을 수립하고 화폐를 발행하는 것입니다. 연준의 정책 결정 하나에 전 세계 경제와 금융 시장이 영향을 받기 때문에 연방준비제도 이사회(Board of Governors) 의장은 세계 경제 대통령으로 불리기도 하죠. 현직 연준 의장은 제롬 파월(Jerome Powell)인데요, 2.. 2025. 4. 2. 이전 1 다음
